辛亥革命胜利后，原大清银行改为中国银行，把交通银行定为国家银行。1924年，在广州设立中央银行代理国库，履行国家银行职能，发行货币。此外，经国家核准的普通商业银行也发行钞票，各省地方金融机构也先后发行了地方钞票。1935年，国民政府进行币制改革，实行法币政策，把国民政府控制的中央、中国、交通、农民四大银行印制的纸币定为法定货币。在抗日战争和解放战争期间，法币严重贬值，国民政府于1948年8月发行金圆券。1947年7月，中国大部分地区获得解放，国民政府又在未解放的南方地区发行银圆券。